经典战役2025 年 2 月2025 年 2 月 18 日至 3 月 4 日（UTC）
Bybit 被盗、关税落地，比特币跌破 $80,000
恐慌与贪婪指数跌到 10，2022 年 6 月以来最低。Discrete Alpha 在极度恐慌中抄底，比战略储备的消息早 61 小时；消息带来的急涨里重仓反手做空，比"涨幅吐回"的新闻早一天多。
- 比特币，2 月 18 日至 3 月 4 日
- −12.4%
- Discrete Alpha 净值，同期
- +23.3%
- 抄底比战略储备的消息早
- 61 小时
- 恐慌与贪婪指数最低
- 10
图表 1：比特币价格、新闻与 Discrete Alpha 的出手 ↓
图表 1：比特币价格、新闻与 Discrete Alpha 的出手
- UTC
- 比特币
- 恐慌与贪婪
- Discrete Alpha 净值
来源：新闻和观点见图表 4；恐慌与贪婪指数来自 alternative.me；价格与净值来自 Discrete Alpha。时间为 UTC。
为什么能在这里出手
市场里大多数人是被情绪推着走的。坏消息一个接一个的时候，人会恐慌：要么出手过早，接在半山腰；要么等真正有优势的位置到了，反而不敢开仓。
Discrete Alpha 对市场数据做了大量处理，相当于拥有市场的全视之眼：能看到大部分人看不到的方向和角度。它最大的优势是：在新闻驱动行情之前，提前从市场里发现流动性的反转点。
这一次，两个反转点都走在新闻前面：抄底比战略储备的消息早 61 个小时，重仓做空比"涨幅吐回"的新闻早一天多。我们并不知道会有哪条新闻，只是新闻到来之前，反转已经在市场里发生。
我们不预测新闻。新闻出来的时候，我们看到的和所有人一样；不同的是，我们不被它推着走。
图表 2：什么时候出手
| 出手时点（UTC） | 进场价 | 之后最多再跌 | 到 3 月 4 日 12:00 |
|---|---|---|---|
| 过早：Bybit 被盗后抄底2/21 17:00 UTC | $98,183 | −19.6% | −14.6% |
| 过早：跌破 $90,000 时抄底2/25 08:00 UTC | $89,263 | −11.5% | −6.0% |
| 过早：关税确认后抄底2/27 18:00 UTC | $84,568 | −6.6% | −0.8% |
| Discrete Alpha：极度恐慌中抄底2/28 02:00 UTC | $81,607 | −3.2% | 平多 @ $91,200，+11.7% |
| 过晚：储备消息后追涨3/2 18:00 UTC | $94,040 | −11.6% | −10.8% |
| 等更低：渣打的买入区 $69,000 至 $76,5002/28 14:03 UTC | 没有成交 | 之后最低 $82,056 | 错过反弹 |
过早和过晚是假设：如果在这些新闻出来时做多。"等更低"一行：从渣打说话到它说的周一，比特币最低 $82,056，没有到它的买入区。
来源：Discrete Alpha；The Block。
图表 3：几笔交易的细节
| 开仓（UTC） | 动作 | 平仓 | 最大浮亏 | 价格涨跌 | 账户收益 | 早于新闻 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2/28 02:00 UTC | 做多 @ $81,600 | 平多 @ $91,200 3/2 | −3.2%（账户 −2.2%） | +11.7% | +7.9% | 61 小时（战略储备） |
| 3/2 17:00 UTC | 重仓做空 @ $91,200 | 平空 @ $89,200 3/3 | −3.4%（账户 −4.2%） | −2.1% | +2.6% | 27 小时（涨幅吐回） |
| 3/2 21:00 UTC | 重仓加空 @ $94,300 | 平空 @ $89,200 3/3 | 0.0%（账户 0.0%） | −5.3% | +6.7% | 23 小时（涨幅吐回） |
| 3/2 23:00 UTC | 重仓加空 @ $94,200 | 平空 @ $89,200 3/3 | 0.0%（账户 0.0%） | −5.3% | +5.7% | 21 小时（涨幅吐回） |
最大浮亏是持有期间对这一笔最不利的价格（括号里是对账户的影响）。账户收益按开仓时的账户计；几笔叠在一起，同期净值 +23.3%。
来源：Discrete Alpha。
图表 4：新闻、观点与 Discrete Alpha 的出手（按时间）
| 时间（UTC） | 来源 | 内容 |
|---|---|---|
| 2/21 | Bloomberg | Bybit 遭遇加密货币史上最严重的黑客攻击，近 15 亿美元被盗Bybit Hit by Crypto’s Worst Hack With Almost $1.5 Billion Stolen |
| 2/25 | Bloomberg | 比特币跌破 $90,000，加密货币抛售加剧Bitcoin Slides Below $90,000 as Crypto Selloff Gathers Steam |
| 2/25 | Coinspeaker | BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes：比特币要进"goblin town"（熊市深坑），可能跌到 $70,000Arthur Hayes Shares Grim Outlook for Bitcoin amid BTC Price Crash |
| 2/26 18:13 UTC | Bloomberg | 比特币 ETF 单日流出 10 亿美元，创纪录Bitcoin ETFs Are Hit by a Record $1 Billion Outflow in One Day |
| 2/26 | NBC News | FBI：Bybit 15 亿美元被盗案是朝鲜所为North Korea was responsible for $1.5 billion ByBit hack, FBI says |
| 2/27 | alternative.me | 恐慌与贪婪指数 10，极度恐惧，2022 年 6 月以来最低Crypto Fear & Greed Index: 10, Extreme Fear |
| 2/27 | Reuters | 特朗普：3 月 4 日对墨西哥、加拿大加征关税，中国再加 10%Trump vows March 4 tariffs for Mexico, Canada; China faces extra 10% |
| 2/28 02:00 UTC | Discrete Alpha | Discrete Alpha 做多 @ $81,600 |
| 2/28 | AFP | 比特币自去年 11 月以来首次跌破 $80,000Bitcoin falls below $80,000 first time since November |
| 2/28 09:08 UTC | CoinDesk | 比特币将录得 2022 年 6 月以来最差的一个月、2022 年 11 月以来最差的一周Bitcoin Set for Worst Month Since June 2022, Worst Week Since November That Year |
| 2/28 14:03 UTC | The Block | 渣打银行：预计到周一还要跌到 $69,000 至 $76,500，"那才是我想买的回调"Standard Chartered expects bitcoin to fall further to $69,000–$76,500 by Monday “Now that is a dip I would like to buy.” |
| 3/2 15:24 UTC | The National | 特朗普宣布加密货币战略储备，比特币急涨Bitcoin price jumps as Trump names cryptocurrencies in strategic reserve |
| 3/2 | Discrete Alpha | Discrete Alpha 平多 @ $91,200 |
| 3/2 17:00 UTC | Discrete Alpha | Discrete Alpha 重仓做空 @ $91,200 |
| 3/2 21:00 UTC | Discrete Alpha | Discrete Alpha 重仓加空 @ $94,300 |
| 3/2 23:00 UTC | Discrete Alpha | Discrete Alpha 重仓加空 @ $94,200 |
| 3/3 | Discrete Alpha | Discrete Alpha 平空 @ $89,200 |
| 3/3 19:47 UTC | CoinDesk | 加密市场急转直下，比特币跌回 $87,000 以下Major U-Turn in Crypto Markets Sends Bitcoin Back Below $87K |
| 3/4 | Decrypt | 关税担忧抹去战略储备带来的涨幅，比特币继续下跌Bitcoin Sinks Further as Tariff Fears Wipe Out Trump ‘Reserve’ Gains |
来源：各新闻原文（点开为原文链接，标题照原文）；Discrete Alpha。